Источник: https://kz.expert/ru/materials/analitika/260_razdevanie_rakisheva

15 мая 2017 года внеочередное общее собрание акционеров АО «Казкоммерцбанк» решило увеличить общее количество объявленных простых акций почти в 22 раза, с 1,1 до 24 миллиардов. Процитируем официальный пресс-релиз фининститута:

“Акционеры Банка утвердили увеличение общего количества объявленных акций Банка следующим образом:

(1) текущее количество объявленных простых акций Банка 1 100 000 000 (Один миллиард сто миллионов) штук увеличено на 22 900 000 000 (Двадцать два миллиарда девятьсот миллионов) штук;

(2) количество объявленных привилегированных акций осталось без изменений в размере 175 000 000 (Сто семьдесят пять миллионов) штук;

(3) новое количество объявленных акций Банка утверждено в размере 24 175 000 000 (Двадцать четыре миллиарда сто семьдесят пять миллионов), из которых 24 000 000 000 (Двадцать четыре миллиарда) составляют простые акции; 175 000 000 (Сто семьдесят пять миллионов) составляют привилегированные акции”.

В пресс-релизе также указывается, что “сроки и цена размещения акций, а также количество размещаемых акций будут впоследствии определяться советом директоров Банка в соответствии с требованиями законодательства Республики Казахстан”.

Нет никаких сомнений в том, что данное внеочередное  общее собрание акционеров  “Казкома” и его решение об увеличении на порядок количества простых акций являются часть подготовки к предстоящей сделке по продаже его “Народному банку Казахстана”.

Судя по всему, схема сделки будет следующей: “Народный банк Казахстана” приобретет   дополнительный выпуск простых акций “Казкома”, возможно не весь, за некую сумму, размер которой пока еще не определен. После чего автоматически получит полный контроль над ним, тогда как нынешний мажоритарный акционер “Казкома” Кенес Ракишев, равно как  и прочие акционеры, включая Нуржана Субханбердина, превратятся в миноритариев.

Эта схема оптимальна для покупателя актива и ущербна для продавца. Благодаря ей деньги, которыми будут оплачены  ценные бумаги, останутся в “Казкоме” и пойдут на увеличение его капитала. Тогда как продавец одномоментно потеряет контроль над крупнейшим частным финансовым институтом страны и при этом ничего не получит на руки.

По состоянию на 1 апреля 2017 года, по данным Казахстанской фондовой биржи, владельцами простых акций  “Казкома” числятся:

Субханбердин Н.С. – 47800962 акции (доля –  5,99%);

АО “Центрально-Азиатская инвестиционная компания” – 70074945 акций (доля 8,79%);

АО “Фонд национального благосостояния “Самрук-Казына” – 85517241 акция (доля – 10,72%);

Ракишев К.Х – 344777652 акции (доля – 43,23%);

АО “Центральный депозитарий ценных бумаг” (номинальный держатель) – 236567156 акций (доля – 29,66%).

Поскольку АО “Центрально-Азиатская инвестиционная компания” контролируется Нуржаном Субханбердиным, а АО “Центральный депозитарий ценных бумаг” в основном держит акции, принадлежащие АО “Qazaq Financial Group”, то есть Кенесу Ракишеву, основные потери понесут именно они, а также ФНБ “Самрук-Казына”.

 

 

Оценим возможные потери Кенеса Ракишева в результате сделки по продаже “Казкома” “Народному банку Казахстана”. Сейчас ему принадлежат 344777652 простые акции, еще 223922790 акций он контролирует через “Qazaq Financial Group”. В общей сложности это составляет 568700442 акции или 71,3% от общего числа размещенных акций.

По данным, размещенным на сайте Казахстанской фондовой биржи, на 1 января 2017 года балансовая стоимость простой акции «Казкома» составляла 466,65 тенге. То есть инвестиции Кенеса Ракишева на эту дату номинально оценивались в 265,4 миллиарда тенге или порядка 796 миллионов долларов США по официальному обменному курсу.

Поскольку неизвестно, какой объем объявленных простых акций «Казкома» будет приобретаться «Народным банком Казахстана», невозможно точно посчитать, какой станет доля Кенеса Ракишева после завершения сделки. Но очевидно, что она уменьшится на порядок и будет находиться в коридоре от  3 до 7%.

Вряд ли покупатель, контролируемый такими влиятельными людьми, как Динара и Тимур Кулибаевы (средняя дочь казахстанского «лидера нации» и ее супруг), согласится платить за контроль над «Казкомом» значительную сумму. Тем более что банк проблемный. Об этом в частности говорят заявления председателя правления «Народного банка Казахстана» Умит Шаяхметовой, включая последнее, что при аудите актива были выявлены некие расхождения между отчетностью и реальным положением дел.

Это также означает, что прирост капитала «Казкома» после приобретения его «Народным банком Казахстана» будет незначительным, максимум несколько сотен миллионов долларов. Таким образом, балансовая стоимость одной простой акции «Казкома» после завершения сделки резко снизится. По нашим грубым прикидкам, приблизительно в двадцать раз. И тогда нынешний мажоритарный акционер банка Кенес Ракишев в лоб потеряет на сделке по продаже этого финансового института порядка 750 миллионов долларов США.

Так как информация о том, сколько он заплатил за акции «Казкома» Нуржану Субханбердину и Айгуль Нуриевой, нам не доступна, невозможно посчитать его прямые убытки, но очевидно, что они крайне велики. А с учетом расходов на покупку АО «БТА Банка» в 2014 году у государства за 144,15 миллиарда тенге, пополам вместе с АО «Казкоммерцбанк», эти потери вырастают до критических значений. Тем более что на апрель 2017 года, по словам управляющего директора по финансам и операциям ФНБ «Самрук-Казыны» Ернара Жанадила, Кенес Ракишев и «Казком» еще не сделали второй проплаты по этой сделке из расчета 41,075 миллиарда тенге каждый.

Поскольку инвестиции Кенеса Ракишева на первую покупку АО «БТА Банк» у  государства, точнее у ФНБ «Самрук-Казына», составили в совокупности 72,075 миллиарда тенге, что приблизительно соответствует 300-350 миллионам долларов США, общие потери этого инвестора на цикле сделок по покупке половины «БТА Банка» у государства, ее передаче на баланс АО «Казкоммерцбанк», покупке половины «БТА Банка» уже у «Казкома», а теперь продаже последнего «Народному банку Казахстана» составят до 1,1 миллиарда долларов США.

Конечно, активы нынешнего АО «БТА Банка» что-то стоят, и если Кенесу Ракишеву вместе с Нуржаном Субханбердиным удастся получить хотя бы 10-20% от номинальной стоимости активов этого банка, он возможно компенсирует часть потерь. Но для этого потребуется много усилий, времени и новых денег.

Ну а пока фиксируем, что использование при продаже «Казкома» схемы увеличения общего числа простых акций с последующей продажей дополнительной эмиссии за бесценок инвестору, кстати, ранее опробованную на АО «БТА Банк», означает, что Кенес Ракишев и его тесть Имангали Тасмагамбетов проиграли внутриполитическое противостояние Тимуру Кулибаеву и его тестю Нурсултану Назарбаеву. Чего  и следовало ожидать.

 

Источник: https://kz.expert/ru/materials/analitika/260_razdevanie_rakisheva